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TikTok困境:跨境风险投资的风险如何?

通过 朱莉·鲁沃洛(Julie Ruvolo)环保局风险投资董事总经理

[本文最初发表于8月27日| 28版 VC快取,为期两周的时事通讯,涵盖了瞬息万变的世界中的跨境技术交易和具有跨境应用程序的创新。]

TikTok 在全球技术舞台上出现的两难困境凸显出亚洲风险生态系统存在的一个问题:如果面向中国的面向消费者的初创企业拥有适当的投资者或所有权结构,是否可以在全球范围内扩张?有没有可以接受的这种结构?

今天, 字节跳动拥有的TikTok在主要市场面临禁令和强制剥离谈判,其结果将对全球的跨境科技创业公司产生影响。

TikTok的发展迅速-紧跟以下主要事件的简要时间表,截至目前 八月27.

字节跳动由全球金融界的一些知名人士提供资金,其中包括红杉资本中国( 1亿美元C系列 在2014年);通用大西洋,KKR和 软银,所有人都参与了2018年的30亿美元投资;摩根士丹利和高盛(Goldman Sachs)提供 1.3亿美元的债务融资 2019年与中资银行并驾齐驱;以及 此前未披露的投资者 包含 小米 (2014年投资)和GIC。 腾讯网 于2016年收购了2%的股份,但此后撤资。 2017年,ByteDance收购了总部位于美国的 音乐剧由SIG,Greylock等人支持,然后在2018年将其纳入TikTok。但是ByteDance的全球支持者全明星名册,以及创始人Zhang Yiming的 努力将TikTok的数据排除在中国之外尚未在TikTok最大的市场美国解决国家安全问题。

尽管TikTok是中美之间地缘政治对抗的受害者,但中印边界的冲突也导致TikTok禁止在其第二大市场印度进行禁运。现在,TikTok的印度平台 可以被收购 通过 信赖工业 子公司 Jio平台, 其中 脸书 最近是最大的少数股东(9.99%), 谷歌 (7.73%), 英特尔 (.39%),和 高通公司 (.15%)。

中国的 微信 美国还面临着即将实施的禁令的风险,其后果可能会更广泛,因为它是与中国联系的海外人士以及外国公司进行交流和业务往来的中心动脉。如果某些最受欢迎的中国制造应用程序TikTok和WeChat被禁止在美国应用程序商店中销售,那么对其他中国应用程序的附带损害是什么?要花多少钱 苹果谷歌 谁在这些应用程序上赚了大钱?作为潜在的Jio平台新投资者,Reliance Jio能否收购TikTok在印度的业务,苹果和谷歌也将从中受益吗? 

中国是全球第二大,活跃度最高的风险投资市场-领先的全球风险投资公司,以及更大范围的机构投资者,都深受中国技术的影响。同时,中国的风险投资人及其支持的公司已经扩展到东南亚和其他全球新兴市场。  那么今天有什么危险呢?

对中国风险投资流入的影响 印度?

在美国和印度投资的中国风险投资家和科技巨头会在不那么被考虑的新兴市场上加倍投资吗?

对于希望向海外扩张的中国科技公司意味着什么?

  • 唐志博(Gobo Partners)的香港合伙人(负责管理 阿里巴巴 企业家基金) 纽约时报:

    “…越来越多地,他对中国科技公司的建议是在向海外扩张时避开美国-而是跟随中国政府的外交提议和在东南亚,中东和非洲等地的投资。”

  • Lightspeed印度合作伙伴Dev Krare 共享另一个角度:

    “(阻止市场进入)是中国很久以前所做的事情。如果这是中国对世界其他地方所做的,那么世界其他地方都有权对中国这样做。”

最后,作为美国 加强上市限制警告中国公司彻底退市和中国 加倍 国内上市的技术友好变化,TikTok的命运会影响下一个中国科技巨头选择上市的地方吗?

缩小范围,将TikTok困境视为具有启发意义的问题,这是中美就全球互联网的未来展开更广泛的争斗的一部分,在这一领域中,地缘政治与技术有着千丝万缕的联系。值得注意的是,太平洋光缆网络(PLCN)在美国和香港的分支得到了美国和中国投资者的支持,其中包括 谷歌, 脸书彭博士集团其中包括 等候接听 考虑替代目的地. 苹果的“印度制造” iPhone 11拥有 开始生产富士康的金奈工厂(富士康)计划在中国市场和美国之间拆分其供应链宣布由于贸易战,中国成为世界工厂的时间已经结束。”更不用说5G基础设施和移动硬件的未来了。

滴答时间线

截至2020年8月27日 

自TikTok引起轰动的全球轰动以来,事情发展很快, 约700m下载 仅在2019年 超过1.5b下载 截至2020年3月,尤其是在其主要市场美国和印度。关键事件的简要时间表:

2017年11月: 音乐剧是一款由Alex Zhu和Yang Luyu共同创建的用于分享短视频的应用,该应用在包括美国和巴西在内的全球市场中越来越受欢迎, 获得的 通过 字节跳动 子公司 头条,据报道为8亿美元。 音乐投资者 包括 美国公司SIG,Greylock Capital和Goodwater,中国公司启明,Legend Capital和Morningside Venture Capital。
2018: 音乐剧与ByteDance的合并 TikTok.
2018年10月:  TikTok的估值为 USD3b回合中的USD75b 由...领着 大西洋通用航空(KKR) 软银以及Primavera Capital Group,并成为 世界上最有价值的创业公司, 在之前 我们工作朱尔.
2018年10月:加拿大被拘留 了华为代表美国政府的首席财务官。
2019年5月:美国总统特朗普华为禁令。
2019年十一月: 使用TikTok的美国青少年多于Facebook,据Axios称。美国政府开始 探测 TikTok。 TikTok期待 淡化与中国的关系。纽约时报 报告 字节跳动的2017年 取得 音乐剧公司正在接受国家安全审查。 Axios: “成功将应用程序带入了更加严峻的关注。”
2020年3月:  TikTok的估值为 超过USD100b 通过二次投资。
2020年5月18日:  迪士尼 兽医凯文·梅耶(Kevin Mayer)现在 命名 TikTok的首席执行官。
2020年5月20日:  字节跳动现为 价值约1亿美元 根据最近的私人股本交易。
2020年6月29日:  印度政府 禁令 TikTok,微信和其他57个中文应用程序。美国政府谈论 参加聚会。首席执行官凯文·梅耶(Kevin Mayer)坚称TikTok不会也不会与中国政府共享数据。
2020年7月22日: 英国《金融时报》报道,通用大西洋公司和红杉资本公司 在早期谈判中收购多数股权 在ByteDance的TikTok中,地缘政治的推压已将TikTok的最大市场(印度:约2亿用户 美国:约1亿用户) 有一定风险。两家公司都是ByteDance的现有投资者;红杉的 10%的股份值得〜USD100b.
2020年7月30日:日本似乎是下一个国家 考虑 禁令。全球TikTok下载 7月下跌25%,但它仍然是地球上下载次数最多的应用。
2020年8月1日:  微软 确认 讨论区 与TikTok和美国政府就TikTok在美国,加拿大,澳大利亚,新西兰的业务进行收购,或可能涉及更广泛的地域支出。
2020年8月4日: 美国总统特朗普表示,美国 应该得到“削减” 向微软出售TikTok的交易。 TikTok首席执行官张一鸣说,特朗普的 真正的目标是杀死TikTok.
“您必须将其更多地视为对中国公司的强制剥离。那就是与众不同的地方。” (Stroock的Chris Garner& Stroock &Lavan LLP在2020年8月7日的术语表: TikTok的45天销售有多现实?)               
2o20年8月6日:美国总统 特朗普发布行政命令 禁止TikTok 在9月20日,然后是第二个 措辞含糊 行政命令 禁止美国人与腾讯进行交易 及其子公司(包括微信)也于9月20日发布。
2020年8月10日: TikTok是 计划起诉 特朗普政府关于行政命令的依据 美国国家公共电台. 推特 现在也正在与TikTok在美国的业务合并 华尔街日报.
2020年8月12日: 信赖工业 在谈判中获取 据TechCrunch称,TikTok在印度的业务可能会涉足其 Jio平台 野心。信赖所有者穆克什·安巴尼(Mukesh Ambani)是印度民族主义总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)的盟友。
2020年8月17日: 甲骨文 有个 竞标 据《金融时报》报道,TikTok在美国,加拿大,澳大利亚,新西兰开展业务。 《华尔街日报》表示,General Atlantic和红杉资本是 关键驱动力 达成交易。
2020年8月23日: 彭博社报道,在中国投资的美元级私人资本基金的募资活动有所减少 报告 美国国务院是 迫使美国捐赠基金撤出中国基金, “风险资本热潮的急剧逆转助长了中国’过去十年的科技产业。 《华尔街日报》报道称,Facebook的马克·扎克伯格(Mark Zuckerburg) 引发美国对TikTok的担忧.
2020年8月24日: TikTok 起诉美国政府 关于美国总统特朗普的行政命令,要求将其出售给一个美国政党,并要求在2020年9月20日前对该禁令作出初步禁令。
2020年8月26日:迪士尼兽医Kevin Keviner 辞职 在工作三个月后担任TikTok的首席执行官。
2020年8月27日:Oracle和Microsoft(及其新合作伙伴) 沃尔玛)已提交了有关TikTok的竞标’在美国,新西兰,澳大利亚和加拿大的资产, 可能会在一周内达成交易据彭博社报道。
环保局代表着新兴市场的全球领先投资者。我期待与您携手合作,为 为全球企业家和企业提供资金。

雷努卡·拉姆纳特(Renuka Ramnath) | Multiples Alternate Asset Management Private Limited创始人,董事总经理兼首席执行官

环保局在它所代表的市场中发挥着重要而充满活力的作用,推动了推广和研究计划的发展,并促进了私人资本的作用。

布莱恩·林 | Pantheon Ventures合伙人兼亚洲和新兴市场负责人

发达市场不具有EMPEA在新兴市场中作为召集人和可信赖信息来源所扮演的角色。

大卫·鲁宾斯坦 |凯雷投资集团联合创始人兼联合执行主席

我很荣幸能与行业的先驱们一起,领导一个无与伦比的网络,领导着先驱者,塑造行业和社区的未来。

安德鲁·库珀博士 | LeapFrog Investments创始人兼首席执行官

环保局的市场和行业情报为新的资金来源打开了大门。我期待着EMPEA及其成员的未来成功。

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尽管该行业肯定存在挑战,但在我们的目标市场和全球范围内都存在大量机遇,这使得像EMPEA这样的全球协会比以往任何时候都更加重要。

德鲁·古夫 | Siguler Guff&Company董事总经理兼创始合伙人